锦龙股份实控人3000万股被拍卖，持股骤降引关注

民营券商时代的落幕正在上演, 锦龙股份正逐步清空所持东莞证券股权, 这家曾经手握双券商牌照的公司, 如今面临实际控制人股份被司法拍卖的困境, 金融业务清仓成了缓解流动性压力的关键一步。

控股股东被动减持

9月9日晚间针对锦龙股份, 其实控人杨志茂所持的3000万股中的600万股遭遇的相关事宜公告显示, 此前的司法拍卖已完成过户的这600万股, 使得该份额完成后杨志茂的持股比例从原4.02%降至当下3.35%, 其同属一致行动人的新世纪公司以及朱凤廉各自对应持有的量, 二者合计占比从原27.02%降至当下26.35%。

这并非首次被动减持。自2024年启动减持以来杨志茂及其一致行动人多次因债务问题面临股份处置压力。控制权不稳已成为悬在公司头顶的达摩克利斯之剑。

核心资产逐步清空

锦龙公告9月3日股份, 拟建并转让将所持占占总股本20%的三亿股东莞证券股份给东莞投控资本, 备忘录双方已签署无约束力交易, 这笔预计两个多月的重大筹划确定构成资产重组的潜在受让方, 最终明确无误的转让细节, 整个方案目前已进入初步意向细化流程。

早在2007年起, 锦龙股份便持续布局金融类资产, 2009年以约6.83亿元顺利完成东莞证券40%股权的过户。2013年又通过重组并购等方式收购中山证券66.05%股权, 进而形成“一参一控”的专属格局, 此类特别状态已不间断地延续了整整十余年。

财务压力促使退出

锦龙股份2025年归母净利润约二八三亿元, 同比增幅达四百一十七点七个百分点, 主要来源系股权转让所确认的投资收益, 而扣除非经常性损益后则仍要亏损约一点三九亿元, 其二零二五年年度报告还将未来十二个月的流动性压力列作了重点关注的问题之一。

出售剩余东莞证券股权正是缓解流动性压力的重要举措。2024年, 归母净利润仅0.14亿元, 同比减少88.59%, 主因是上年同期转让东莞证券股权确认约2.26亿元投资收益, 抬高了基数。

东莞国资接盘在即

原东莞市投控资本投资有限公司属前身为东莞投控的国有资本公司、于二零一六年初一月立资本投资注資五十三亿五百三十亿元、东莞国有独资由东莞市国资委出资人职责持有！法律文件间金控资本 32.9% 显示间接持有其一五五百分比持有东莞证券, 并直接持有！

设若交易完成, 投控资本持股占比将由15.4%升至35.4%, 东莞投控族系合计持股便升至68.3%；辅以东莞控股持有的27.1%, 东莞国资营垒合计持股有望升至95.4%。

十年IPO仍未落地

东莞证券IPO进程已持续超过十年。截止二〇二六年三月三十一日, 公司已更新第七次招股书, 审核状态仍为"已受理、待首轮问询",拟登入深交所主板, 保荐机构是为东方证券, 预计募资大约约莫三十亿九千五百万元。

2022年的发审委审核环节, 监管部门曾经就股东背偝还有是否涉嫌股权代持这类多类不同问题做过详细问询, 伴随2025年首笔的笔股权转让事项结束终结完成, 国资持有的股权全部总持股占比拉高到高达七十五点四个百分点之时, 早年遗留下来诸多有关股东资格关联的过往问题, 所带来具有相关关联性质的影响效果已然达成过很大一部分消除化解。

行业趋势缩影

中小券商牌照对应的稀缺性额外价值大幅缩减, 投资该类金融机构的投资方身份正从“持有资产拥有者”转变成“需承担对应风险的主体”。监管对最终持股方资质的延伸排查不断收紧, 排名头部的券商间两极分化逐步加大, 这是民营资本选择退出的根本缘由。

田利辉认为, 地方国资接盘短期是行业的“稳定器”, 但长期需警惕跨机构间风险的相互传染。一旦某个区域的财政出现承压状况, 控股多类金融机构往往容易引发联动连锁反应, 市场化的并购类退出通道的缺失同样值得相关关注。

这场持续了两整年的那场股权转让就要走到终结境地。对于急需要减轻负担补充源头活水补血的锦龙股份和仍旧在IPO公开发行排队阶段中的东莞证券而言, 民营企业出资方“一参一控”的相关历史将就此跟着落下帷幕。应该怎么看待那些中小规模券商的发展前景出路? 欢迎在各位的评论区里边留下自身的相关想法和观点。