国联民生副总裁胡又文辞职？并非出走而是转战，研究所整体划转民生证券背后深意

国联民生副总裁发布辞职公告之后, 大多数人们起初以为这是高级管理人员离开了公司, 但是当仔细地查看内容以后会发觉, 实际上这是表面退出了身体还留下来的状态, 此人并没有真正离开岗位, 仅仅是转换了一个工作的方面。

辞职公告背后的真实去向

胡又文出生在1985年, 到今年已经41岁了。他是计算机行业里知名的分析师, 过去好几回都拿到了新财富白金分析师这个荣誉头名。2025年8月的时候, 他才刚刚当上国联民生的副总裁, 屁股还没有把椅子坐热不到一年的时间, 在9月18日这一天, 他就因为个人的原因, 递交了辞职信走了人。

根据券中社等多家媒体的核实情况来看, 他并没有离开国联民生的这个体系范围。实际情况是他随着研究所的整体情况被划转到了财富子公司民生证券那里。在这家公司里面, 继续担任总经理这个职位。预计到主要的时间里, 会在民生证券这边进行工作任职。

合并后的分工逻辑

国联证券并购民生证券之后, 新的“国联民生证券”将成为继续经营并上市的主体。原来那个有法人地位的民生证券会被保留下来。它的位置会被明确界定为一个只负责财富管理的子公司。这个子公司是百分之百被持股的。它不再直接去做那些需要完整牌照才能做的券商业务。

在二零二四年八月份的时候, 公司确定了这样一个定位, 然后呢, 原本属于研究机构里的业务就合并到了那个叫财富板块的部分里面去了。胡又文这个人, 职位从副总裁变成了研究所的总经理, 这其实就是刚才说的那些整合措施落实到具体人身上的一个具体的操作例子。

胡又文的履历与薪酬

他是计算机这个赛道的头部分析师。他经常能够获得新财富白金分析师这类荣誉。从2025年8月开始, 他兼任了研究所的所长。在券商的研究圈子里, 他拥有相当大的号召力。他也掌握着丰富的客户资源。

在二零二五年, 他所获得的税前报酬一共有107万元, 这个金额在公司副总裁的序列里面算是居中水平。与此同时, 公司高管人员每年的平均薪酬大约是164万元, 有一部分绩效奖金是递延三年才发放的, 并且这一部分的发放是跟企业的业绩挂钩的。

无锡国资的棋盘

国联民生属于无锡国资旗下的上市券商。国联集团直接持有的股份比例是23.86%。国联集团还通过国联信托、国联地方电力等同为一致行动人的主体, 间接持有了14.65%的股份。这三个部分加在一起, 合计控制了38.52%的股份。

现在的实际控制方还是指向无锡市国资委那边, 董事长顾伟则是从国联集团那个体系里面派过来的人。因为合并这个事儿, 带来的商誉压力和现金流压力, 目前还在慢慢消化之中。

并购后业绩与隐忧

合并之后的情况是, 二0二五年的营业收入达到了七十六点七八亿元, 归属于母公司股东的净利润为二十点零九亿元, 与上一年度相比, 这两个数字分别增长了大约一点九倍和四倍, 这一结果干脆利落地扭转了此前业务增长缓慢的不利局面, 使得该企业的整体规模迅速攀升至中等规模证券公司中的领先位置。

但是, 经营现金流从正向变成了负向, 商誉因为合并事项而增加了超过11倍, 5505名在职员工的人均薪酬大约是89.5万元,和2024年相比几乎是翻倍增长, 在上市券商里面排名是比较靠前的。

研究加财富的协同

等到9月18日收盘的时候, 国联民生A股报出了8.66元的价格, 总市值大概有492亿元那么一个数。在目前券商板块开始回暖这样一个情况下, 加上那些整合红利正在逐步释放, 市场现在所盯着的重点事情, 就是这一条能够通路的线到底能不能被打通。

研究所搬迁到财富子公司之后, 所谓的研究与财富业务进行协同的这个过程是不是能够说得通, 胡又文作为其中重要一环所落下的这一招是否能产生预期效果, 最终的检验标准还得靠客户数量的增加以及投顾收入的具体数据来说话。

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