燧原科技上市股价暴涨188%，AI芯片新贵市值超越摩尔线程

燧原科技登陆科创板, 市值一举超越摩尔线程, 成为国产GPU四小龙中最新一员, 这家公司虽开局亮眼, 但连续亏损的现状也引发市场关注。

上市表现引关注

9月11日燧原科技科创板挂牌交易, 每股发行价定为142.18元, 开盘股价直接飙升至410元, 涨幅达到188.37%, 更凸显市场对该股的强烈看好。

截至午间收盘, 此公司股价报收三百九十六元六角一分, 总市值达到一千七百零七亿元, 这一数目已经超过了摩尔线程的一千六百三十五亿元市值, 成为了国产AI芯片领域的标杆类企业。

研发实力扎实

燧原科技于2018年成立, 总部坐落于上海张江高科技园区内, 成为中国云端AI芯片圈层里的领军企业的其中一类。公司已经依靠自己反复迭代了四代架构的相关成果, 进而推出了整整五款符合云端使用的AI芯片产品。

公司构建了完整产品体系, 涵盖AI芯片系列、AI加速卡组件及模组、智算系统方案及全模式集群和AI计算类及编程类软件平台。这种贯穿全链条的产业布局让燧原科技在国内GPU赛道行列之上具备相对较强的市场竞争力。

行业格局分析

就现下国产GPU赛道里已布成型“四小龙”阵法, 燧原科技和摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技并肩并列四方。四家企业皆是各垂直细分领域里的标杆头部玩家, 集体推进著国产AI芯片的自主化迈进。

2026年上半年四家公司的营收数据呈现出极为显著的明显差异。摩尔线程以17.36亿元的营收实现领跑地位, 紧随其后的沐曦股份营收达到13.24亿元, 位居第三的是营收共有12.36亿元的壁仞科技, 排名第四的则是营收为11.20亿元的燧原科技。

盈利挑战严峻

从财务数据来看, 国产AI芯片企业的盈利状况普遍不容乐观。2026年上半年, 仅有沐曦股份实现归母净利润6.12亿元, 成功扭亏为盈, 不过扣非后归母净利润仍亏损4885.95万元。

对比之下其他三家企业仍处亏蚀状态, 摩尔线程亏蚀一千一百五十六万三千一百元, 壁仞科技亏蚀三亿七千七百万元, 燧原科技亏蚀六亿三千二百万元, 这类亏蚀情势归属行业普遍存在的状况。

研发投入解释

燧原科技在招股书中解释, 上半年净利润亏损的同比扩大, 主要原因是公司保持了较高的研发投入强度, 同时, 预收客户款项产生的利息费用、税金附加, 也对当期利润, 造成了一定影响。

公司明确表示, 持续且高额的研发投入为保障未来的业绩实现及释放的核心基础保障。因所处技术要求门槛偏高行业, 使得相应研发投入占比超越收入规模体量成为普遍状态, 此亦为国内自主可控类国产AI芯片厂商在报告期阶段的关键性共性核心问题。

募资用途明确

此次科创板IPO, 燧原科技预计募集资金61.19亿元, 将要用全部用于研发及产业化项目, 资金分配方案充足体现出了公司对技术研发的高度看重。

具体来看, 十五点零三亿元将投入五代AI芯片的研发及产业化, 十一点九七亿元用于六代AI芯片研发, 另有三十三亿元将投入到人工智能软硬件协同创新项目中。

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